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2024年11月1日，科達制造600499）披露接待調(diào)研公告，公司于10月1日接待東北證券、東方財富300059）證券、東吳證券、光大證券、廣發(fā)證券等41家機構(gòu)調(diào)研。
公告顯示，科達制造參與本次接待的人員共2人，為董事會秘書彭琦，證券事務(wù)代表黃姍。調(diào)研接待地點為線上、線下(科達制造總部大樓)。
據(jù)了解，科達制造2024年前三季度營業(yè)收入85.64億元，同比增長21.85%，海外業(yè)務(wù)收入占比超60%。歸母凈利潤7.03億元，同比下降65.19%，主要受參股公司藍科鋰業(yè)業(yè)績大幅減少和海外匯率波動影響。建材機械板塊第三季度接單和收入維持較好水平，海外收入占比超55%。海外建材板塊產(chǎn)銷量穩(wěn)定增長，但盈利空間受非洲貨幣貶值影響有所壓縮。戰(zhàn)投業(yè)務(wù)方面，藍科鋰業(yè)第三季度碳酸鋰產(chǎn)量約1.2萬噸，銷量0.8萬噸，產(chǎn)量創(chuàng)單季度新高。
據(jù)了解，科達制造第三季度匯兌損失主要受非洲部分國家貨幣貶值及歐元相對美元升值影響。陶瓷機械業(yè)務(wù)海外接單占比超60%，已銷售至70多個國家及地區(qū)。公司在東南亞及中東地區(qū)主要開展陶瓷機械業(yè)務(wù)，子公司安徽科達潔能也在印尼提供清潔煤制氣裝備業(yè)務(wù)。公司陶機產(chǎn)品與意大利同行差距不大，部分產(chǎn)品具有優(yōu)勢，且具有高性價比優(yōu)勢。配件耗材及鋁型材擠壓等業(yè)務(wù)毛利率水平較高。國瓷康立泰海外墨水業(yè)務(wù)實現(xiàn)較高增長，凈利率水平高于陶機設(shè)備業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，科達制造配件耗材視為陶機業(yè)務(wù)未來主要增長點之一，將持續(xù)加大全球服務(wù)網(wǎng)點及團隊、生產(chǎn)基地及配件倉等建設(shè)。國內(nèi)陶瓷客戶產(chǎn)線升級改造的單機設(shè)備需求占比會提升，下游陶瓷客戶新建產(chǎn)線仍存在一定需求。公司陶瓷機械業(yè)務(wù)已提出“百億目標”，希望形成50%-60%陶瓷機械裝備、20-30%配件及耗材等陶瓷關(guān)聯(lián)產(chǎn)品、10%-20%陶機通用化裝備的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，海外收入占比接近70%。海外建材瓷磚業(yè)務(wù)前三季度生產(chǎn)成本相對平穩(wěn)，管理費用上升主要因新增項目及市場拓展對相關(guān)海外人才需求增加。海外建材瓷磚主要用于地磚等產(chǎn)品，非洲本土化供應(yīng)占比提升，市場供需趨于相對平衡?？溌√沾身椖縆2線月投產(chǎn)，產(chǎn)銷情況較好。海外建材板塊已在6個國家投產(chǎn)19條陶瓷生產(chǎn)線億 ，其中加納產(chǎn)能最大。非洲科特迪瓦陶瓷項目及南美秘魯玻璃項目正在建設(shè)中，中美洲洪都拉斯項目正在籌備中。公司在非洲多個國家的市占率較高，各地銷售價格根據(jù)市場情況有所差異。合資公司正持續(xù)拓展市場，部分瓷磚通過海運出口至美洲等地區(qū)。除了“特?！逼放仆?，公司也在培育瓷磚高端品牌，實現(xiàn)中高低端品牌的協(xié)同發(fā)展。合資公司瓷磚銷售主要面向經(jīng)銷商，大部分采用專賣形式，少部分適用批發(fā)商模式。海外建材銷售一般為現(xiàn)款現(xiàn)貨，針對一些大型經(jīng)銷商會有一定的授信，總體賬期較短。非洲當?shù)卮纱u市場競爭程度上升，本土產(chǎn)能占有主要的市場份額，基礎(chǔ)設(shè)施配套、原材料等方面相較于國內(nèi)還有所欠缺。公司在當?shù)氐牧己闷放菩蜗蠹扒纼?yōu)勢，具備堅實的市場基礎(chǔ)，已形成較好的護城河。海外建材瓷磚產(chǎn)品從6月底開始陸續(xù)提價，第四季度產(chǎn)銷量有望進一步提升，瓷磚價格有望持續(xù)保持穩(wěn)定。非洲明年瓷磚需求及海外建材的瓷磚銷售規(guī)模有望進一步提升。潔具是品牌驅(qū)動型產(chǎn)品，未來品牌培育到一定階段后，有望借助本土化等優(yōu)勢達到不錯的盈利水平。玻璃行業(yè)是通用化產(chǎn)品，利潤水平可能和當前瓷磚產(chǎn)品差不多。隨著玻璃和潔具生產(chǎn)線的運營穩(wěn)定，整體上從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，將有助于海外建材業(yè)務(wù)的整體發(fā)展。
從營收端來看,公司2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入85.64億元,同比增長21.85%,海外業(yè)務(wù)收入占比超60%;第三季度實現(xiàn)營收30.70億元,環(huán)比二季度增長4.69%,主營業(yè)務(wù)均按照既定戰(zhàn)略及規(guī)劃穩(wěn)步推進;從利潤端來看,公司2024年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤7.03億元,其中因參股公司藍科鋰業(yè)實現(xiàn)的業(yè)績較上年同期大幅減少超80%及海外匯率波動造成的匯兌損失等影響,同比降低65.19%;第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤2.48億元,環(huán)比二季度改善,實現(xiàn)73.74%的增長。
從具體業(yè)務(wù)來看,建材機械板塊,受益于全球化布局、本土化服務(wù)及品牌生產(chǎn)線的持續(xù)完善,公司陶瓷機械業(yè)務(wù)第三季度接單和收入金額均維持在較好水平,利潤水平亦相比上季度實現(xiàn)提升。其中,配件耗材業(yè)務(wù)、新型壓機等通用化業(yè)務(wù)第三季度營收規(guī)模亦較去年同期實現(xiàn)較高增長。就收入結(jié)構(gòu)來看,建材機械業(yè)務(wù)第三季度海外收入占比超55%。
海外建材板塊,隨著喀麥隆陶瓷項目兩條瓷磚生產(chǎn)線的相繼投產(chǎn)及加納、肯尼亞潔具項目的良品率和產(chǎn)能率利用率逐步提升,第三季度海外建材產(chǎn)銷量實現(xiàn)穩(wěn)定增長,營收環(huán)比攀升。同時,從6月底開始,公司在非洲不同國家的瓷磚產(chǎn)品銷售價格相繼有所提升,因此第三季度海外建材業(yè)務(wù)毛利率環(huán)比增加,但是受部分非洲貨幣貶值影響導(dǎo)致公司當期匯兌損失大幅增加(含因外部貸款帶來的未實現(xiàn)的匯兌損失),海外建材業(yè)務(wù)整體盈利空間有所壓縮。此外,坦桑尼亞玻璃項目已于9月中旬點火,后續(xù)有望為今年第四季度業(yè)績持續(xù)貢獻增量。
戰(zhàn)投業(yè)務(wù)方面,參股公司藍科鋰業(yè)第三季度碳酸鋰產(chǎn)量約1.2萬噸,銷量0.8萬噸,產(chǎn)量創(chuàng)單季度新高。受碳酸鋰市場價格下行、回溯調(diào)整確認前期成鋰鹵水采購金額等影響,藍科鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.19億元、凈利潤5.40億元,其中公司按間接持股比例43.58%確認歸母凈利潤為2.35億元,在市場上碳酸鋰價格低迷的環(huán)境下,仍然保持了較好的盈利能力。
回復(fù):公司第三季度整體產(chǎn)生了較大的匯兌損失,主要是海外建材板塊受非洲部分國家貨幣貶值及歐元相對美元升值所致。海外建材板塊業(yè)務(wù)由國內(nèi)的特福國際進行控股,特福國際通過下面的持股平臺Tilemaster下設(shè)各個建材項目公司。目前,海外建材的融資主要通過Tilemaster進行,其本位幣為美元,該主體較多長期限歐元貸款隨著本期歐元對美元升值,產(chǎn)生較大匯兌損失,但這部分屬于未實現(xiàn)的匯兌損失,在還款時,才有可能會對現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。
而在經(jīng)營端,海外建材本土銷售一般按照當?shù)刎泿沤Y(jié)算,出口的部分按照美元結(jié)算。合資公司除了保留一部分日常運營所需本地貨幣,會及時將本地貨幣換成美元或歐元,減少當?shù)刎泿刨H值帶來的匯損影響。
2、公司上半年陶瓷機械海外訂單情況怎么樣?海外國家的需求可持續(xù)性怎么樣?
回復(fù):2024年上半年,受益于公司持續(xù)深耕新興市場、開拓高端市場,公司陶瓷機械業(yè)務(wù)海外接單占比超60%,其中在東南亞、中東及南亞等地區(qū)實現(xiàn)較好接單;同時亦在部分高端市場實現(xiàn)較好突破,訂單同比有所增加。
單個國家可能會存在行業(yè)周期特性,因此公司希望借助全球化的布局,通過覆蓋更多國家來平滑周期的波動。截至2024年上半年,公司陶瓷機械已銷售至70多個國家及地區(qū)。
回復(fù):東南亞及中東地區(qū)是全球主要陶瓷產(chǎn)區(qū)之一,公司主要在上述地區(qū)開展陶瓷機械業(yè)務(wù),同時子公司安徽科達潔能也在印尼地區(qū)為客戶提供清潔煤制氣裝備業(yè)務(wù)。目前,公司已在上述地區(qū)成立印尼、土耳其子公司等,同時土耳其生產(chǎn)基地正在如火如荼的建設(shè)中,未來公司將持續(xù)深化上述區(qū)域的本土化服務(wù),推進陶機設(shè)備、配件耗材及清潔煤制氣裝置等業(yè)務(wù)的銷售。
回復(fù):公司在內(nèi)部管理上已建立并劃分各大銷區(qū)去覆蓋全球主要陶瓷產(chǎn)區(qū),同時公司也在持續(xù)加大海外銷售和服務(wù)人員的規(guī)模,并重點增加本地員工的數(shù)量,從而進一步完善全球營銷網(wǎng)絡(luò)及本土化服務(wù)建設(shè),以提升全球陶機市場份額。
回復(fù):近年來,公司通過有效的內(nèi)部組織變革、加大研發(fā)與軟硬件設(shè)施的投入,如建設(shè)數(shù)字化工廠、開展精益生產(chǎn)等,同時整合歐式制式等方式,公司陶機產(chǎn)品在整體的產(chǎn)品質(zhì)量及性能等方面,與意大利同行差距不大,其中部分產(chǎn)品如拋光機等具有優(yōu)勢。同時在成本方面,中國在產(chǎn)業(yè)配套、原材料采購等方面具有很大優(yōu)勢,因此公司陶機產(chǎn)品具有高性價比的優(yōu)勢。
在以往,海外高端客戶通常選擇意大利設(shè)備。近兩年,全球經(jīng)濟疲軟和不確定性增加,海外高端客戶在經(jīng)營壓力下越來越關(guān)注產(chǎn)品的性價比。因此,公司把握市場時機,積極邀請海外客戶參觀公司工廠,制造能力獲得了客戶的廣泛認可,亦獲得了部分高端市場的訂單。
回復(fù):今年前三季度,配件耗材部分產(chǎn)品雖處于前期推廣的階段,但其整體的毛利率仍要比陶機設(shè)備略高。針對墨水等貿(mào)易型耗材業(yè)務(wù)及鋁型材擠壓機等新型壓機業(yè)務(wù),也均保持較好的毛利率水平。
回復(fù):公司2023年收購了國內(nèi)陶瓷墨水龍頭之一國瓷康立泰40%股權(quán),并與其共同設(shè)立了廣東康立泰公司,由科達制造控股和并表。目前,國瓷康立泰的海外墨水業(yè)務(wù)會通過合資公司廣東康立泰的海外渠道進行銷售,并協(xié)同科達制造的海外陶機客戶資源進行推廣。今年前三季度,廣東康立泰海外墨水業(yè)務(wù)實現(xiàn)較高增長,同時其凈利率水平也高于公司陶機設(shè)備業(yè)務(wù)。
此外,國瓷康立泰整體的經(jīng)營業(yè)績亦會通過影響公司的投資收益,進而對公司利潤表現(xiàn)產(chǎn)生影響。今年上半年,國瓷康立泰上半年實現(xiàn)營收4.72億元,凈利潤1.11億元,對公司歸母凈利潤貢獻超4000萬元。
回復(fù):在公司的發(fā)展戰(zhàn)略上,公司將其視為陶機業(yè)務(wù)的未來主要增長點之一。未來,公司將持續(xù)加大全球服務(wù)網(wǎng)點及團隊、生產(chǎn)基地及配件倉等建設(shè),通過將服務(wù)前移以及時響應(yīng)客戶需求,為海外地區(qū)的配件耗材的本土化服務(wù)打下堅實基礎(chǔ)。同時,在渠道方面,公司亦將持續(xù)推進配件耗材與陶機的協(xié)同發(fā)展,進一步推進全球陶瓷生產(chǎn)服務(wù)商定位,未來該業(yè)務(wù)有望持續(xù)為公司業(yè)績貢獻增量。
回復(fù):根據(jù)公司陶機業(yè)務(wù)前三季度的訂單來看,公司預(yù)計國內(nèi)下游陶瓷客戶產(chǎn)線升級改造的單機設(shè)備需求占比會提升;同時,下游陶瓷客戶新建產(chǎn)線仍會存在一定的需求。此外,國內(nèi)配件耗材業(yè)務(wù)和通用化設(shè)備的發(fā)展亦將為陶機業(yè)務(wù)國內(nèi)部分帶來增量。
回復(fù):針對國內(nèi)市場需求,近兩年全國陶瓷磚產(chǎn)量有所下滑,據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2023年全國陶瓷磚產(chǎn)量67.4億 ,相較往年高峰時期已有大幅下降。但中國依然是全球規(guī)模最大的瓷磚市場,存在一定陶瓷機械設(shè)備更新、迭代的需求,例如國內(nèi)部分老舊產(chǎn)線,需要通過裝備智能化、綠色化等方式優(yōu)化生產(chǎn)成本,以提升陶瓷企業(yè)在需求下滑、競爭加劇大環(huán)境下的競爭力,并滿足監(jiān)管日益趨嚴的環(huán)保及能耗要求。
同時,公司會更多地朝著海外市場以及服務(wù)市場探索,通過覆蓋更多國家及增加配套業(yè)務(wù)來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。以往,公司主要是東南亞、中東、非洲等發(fā)展或新興地區(qū)訂單居多,而歐洲、北美等高端市場長期被意大利的設(shè)備所壟斷。近幾年公司通過智能化改造等措施,使得陶機產(chǎn)品在自動化、智能化等方面已經(jīng)不遜色于意大利產(chǎn)品,且具備產(chǎn)量大、成本低的優(yōu)勢。今年上半年,公司陶機產(chǎn)品來自高端市場的訂單大幅提升。后續(xù)公司也將持續(xù)通過樣板工程的打造,帶動更多高端市場業(yè)務(wù)。同時,公司持續(xù)通過全球銷售網(wǎng)絡(luò)來推進配件耗材與陶機的協(xié)同發(fā)展,進一步推進全方位陶瓷生產(chǎn)服務(wù)商定位。從宏觀來看,全球配件耗材的市場比陶機市場更為廣闊,未來隨著配件耗材領(lǐng)域的深入開展,這一部分收入比例也會越來越高。
此外,公司也將通過壓機、窯爐等陶瓷機械核心設(shè)備通用化領(lǐng)域的延伸,持續(xù)為業(yè)務(wù)帶來增量。今年2024年上半年,公司陶機通用化實現(xiàn)較好增長,其中發(fā)展較好的壓機通用化已涉及鋁型材、汽車、光伏等領(lǐng)域,從最初實現(xiàn)耐火材料壓機的進口替代,到現(xiàn)在為汽車主機廠落地了國內(nèi)首條汽車門檻梁等小部件裝備整線項目,公司在部分壓機領(lǐng)域整體水平已處于國內(nèi)前列,并得到了客戶的廣泛認同。
目前,公司陶瓷機械業(yè)務(wù)已提出“百億目標”,在保持建陶裝備強有力的競爭力的同時,向非陶瓷行業(yè)進行延伸,希望形成50%-60%陶瓷機械裝備、20-30%配件及耗材等陶瓷關(guān)聯(lián)產(chǎn)品、10%-20%陶機通用化裝備的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),其中海外收入占比接近70%,向“技術(shù)驅(qū)動、成本領(lǐng)先、供應(yīng)鏈全球化”的陶瓷機械高端制造引領(lǐng)者邁進。
回復(fù):今年前三季度,瓷磚生產(chǎn)成本整體變動不大,相對平穩(wěn)。在天然氣等能源使用方面,公司已與提供方簽訂了長期的合作協(xié)議,價格基本已經(jīng)鎖定。在原材料等方面,像主要的原材料高嶺土這些,公司已有儲備;部分釉料等原材料來源于進口,但其市場價格較為平穩(wěn)。
除了財務(wù)費用外,今年前三季度管理費用上升的相對較高,主要因為新增項目及市場拓展對相關(guān)海外人才的需求增加;同時公司海外建材板塊二級總部的建立,相關(guān)業(yè)務(wù)職能亦會并入二級總部統(tǒng)一管理,亦導(dǎo)致了管理費用的增加。此外,公司亦加大了海外建材的信息化建設(shè)投入。后續(xù)隨著人員架構(gòu)及業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定,管理費用預(yù)計會逐漸平穩(wěn)。
回復(fù):今年上半年海外建材業(yè)務(wù)在利潤端有所承壓,一方面,今年上半年非洲整體有比較大的匯兌損失,而去年同期是大額的匯兌收益,導(dǎo)致同比的差異比較大。另一方面,從去年下半年開始,非洲部分區(qū)域的市場競爭較為激烈,公司基于犧牲短期利潤、保障長期發(fā)展的策略考慮,在部分區(qū)域與競爭對手開展了價格競爭。
回復(fù):從6月底開始,公司在非洲不同國家的瓷磚產(chǎn)品銷售價格相繼有所提升,提價比例根據(jù)當?shù)厥袌銮闆r、競爭策略及不同產(chǎn)品規(guī)格有所差異,其中在肯尼亞等毛利率較低的地區(qū)提價幅度較大。
回復(fù):目前公司生產(chǎn)的瓷磚主要用作地磚等產(chǎn)品。非洲這幾年總體經(jīng)濟水平是上升的,但當前瓷磚的價格相比幾年前差異不大,主要是瓷磚本土化供應(yīng)占比的提升,搶占了曾經(jīng)進口瓷磚的市場,使得市場供需趨于相對平衡,為本土瓷磚市場價格帶來了穩(wěn)定。與此同時,非洲本土生產(chǎn)的瓷磚質(zhì)量相比以往有了較好的提升,因此我們認為隨著未來當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展、居民生活水平和產(chǎn)品質(zhì)量的提升以及產(chǎn)品品類的豐富,瓷磚銷售價格還是有議價空間的。
回復(fù):喀麥隆陶瓷項目K2線月投產(chǎn)。在之前,喀麥隆當?shù)卮纱u需求主要依賴進口,合資公司通過特福加納陶瓷廠出口至喀麥隆地區(qū)搶占市場,隨著特?？溌√沾蓮S產(chǎn)能逐步釋放,逐步替代了部分進口需求,因此目前產(chǎn)銷情況比較好。
回復(fù):截至2024年上半年,海外建材板塊已在東非肯尼亞、坦桑尼亞等及西非加納、塞內(nèi)加爾等6個國家投產(chǎn)19條陶瓷生產(chǎn)線億 ,其中加納的瓷磚產(chǎn)能最大。同時,合資公司非洲科特迪瓦陶瓷項目正在建設(shè)中,預(yù)計明年投產(chǎn),另有中美洲洪都拉斯陶瓷項目正在籌備中。
回復(fù):目前,公司非洲科特迪瓦瓷磚項目及南美秘魯玻璃項目正在建設(shè)中,另有中美洲洪都拉斯項目正在籌備中。上述項目均按照規(guī)劃正常推進中,預(yù)計于明年起陸續(xù)投產(chǎn)。
回復(fù):公司在西非及東非建有瓷磚生產(chǎn)基地,通過本地銷售及向周邊國家等地區(qū)出口,目標覆蓋撒哈拉沙漠以南地區(qū)的非洲國家。目前,公司已在非洲多個國家的市占率較高,其中各地銷售價格根據(jù)市場情況有所差異。
回復(fù):合資公司正持續(xù)拓展市場,除了在產(chǎn)能所在地及周邊國家銷售外,部分瓷磚還通過海運出口至美洲等地區(qū)。
回復(fù):除了“特?！逼放仆?我們也正在培育瓷磚高端品牌,實現(xiàn)中高低端品牌的協(xié)同發(fā)展。與此同時,在潔具方面,公司也參考瓷磚的品牌培育經(jīng)驗正在同步培育中高低端品牌,以提升產(chǎn)品整體的市場競爭力和盈利能力。
回復(fù):合資公司瓷磚銷售主要面向經(jīng)銷商,個體規(guī)模較國內(nèi)經(jīng)銷商體量更小,公司依據(jù)店面規(guī)格等因素對其采取分類管理,大部分采用專賣的形式;另有少部分適用批發(fā)商的模式,限制較少。
回復(fù):非洲單個經(jīng)銷商的體量不像國內(nèi)這么大,因此備貨量相較國內(nèi)較少,周轉(zhuǎn)速度相應(yīng)會快一些。同時,考慮到當?shù)匦枨蠹鞍l(fā)展階段等情況,非洲目前本土生產(chǎn)的瓷磚SKU相對較少。目前,合資公司正通過線上營銷數(shù)字平臺建設(shè),實時跟蹤庫存情況,希望更準確地把握市場需求和變化趨勢。
回復(fù):海外建材銷售一般為現(xiàn)款現(xiàn)貨,針對一些比較大型的經(jīng)銷商會有一定的授信,總體來看賬期較短。
回復(fù):現(xiàn)在來看,非洲當?shù)卮纱u市場競爭程度有所上升,本土產(chǎn)能占有主要的市場份額,空白市場已經(jīng)較難找了。同時,非洲部分地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施配套、原材料等方面相較于國內(nèi)來說還有所欠缺,像用水、用電以及原料等,配套不完善導(dǎo)致需要公司前期做更多找尋、溝通及協(xié)調(diào)等籌備工作。其次,非洲國家數(shù)量多,絕大數(shù)國家相比中國面積、人數(shù)較少,整體規(guī)模也較小,隨著當?shù)亟?jīng)營規(guī)模的擴大就會涉及運輸、出口、清關(guān)等事項,這些都需要花費長時間去建設(shè)。另外,跨境經(jīng)營還面臨著海外運營團隊的建設(shè),目前海外人才競爭比較激烈,公司正通過員工持股計劃等方式留住優(yōu)秀的人才。此外,在不同的文化習(xí)俗環(huán)境下還涉及本土人員管理問題,以及還必須面對當?shù)氐姆ㄖ苇h(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境等差異。同時,公司在當?shù)氐牧己闷放菩蜗蠹扒纼?yōu)勢,具備堅實的市場基礎(chǔ),已形成較好的護城河。
回復(fù):海外建材瓷磚產(chǎn)品從6月底開始陸續(xù)提價,但存在一個傳導(dǎo)的過程,主要是因為部分經(jīng)銷商得到瓷磚準備漲價的通知,會提前做一些備貨,因此瓷磚提價對業(yè)績的影響并未在第三季度得到完整的體現(xiàn)。步入第四季度,在產(chǎn)銷量方面,公司喀麥隆瓷磚項目會在第四季度得到完整的生產(chǎn)及運營,因此瓷磚產(chǎn)銷量有望進一步提升;在瓷磚價格方面,目前瓷磚價格保持了第三季度提價后的延續(xù),第四季度有望持續(xù)保持穩(wěn)定。
回復(fù):從宏觀需求來看,根據(jù)MECS-Acimac數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2023年非洲瓷磚產(chǎn)量11.78億 ,同比增加9.9%;消費量14.21億 ,同比增加12.5%,是全球瓷磚產(chǎn)銷量增長最快的地區(qū)。同時據(jù)其以往預(yù)測,2022-2026年,非洲仍將是世界瓷磚消費市場增長最快的地區(qū),復(fù)合年增幅超過6%。因此,公司認為2024年非洲整體市場仍然處于一個穩(wěn)定增長的狀態(tài)。從公司海外建材瓷磚產(chǎn)銷來看,今年前三季度瓷磚產(chǎn)銷兩旺,后續(xù),隨著非洲科特迪瓦及中美洲洪都拉斯陶瓷項目于明年投產(chǎn),加上喀麥隆瓷磚項目在明年得到完整的生產(chǎn)及運營,2024年瓷磚產(chǎn)銷量有望進一步提升。
在瓷磚價格方面,一方面,公司瓷磚定價會持續(xù)參考進口產(chǎn)品的CIF、海運、關(guān)稅、內(nèi)陸運輸?shù)染C合成本進行定價,價格將相較進口產(chǎn)品保持優(yōu)勢;另一方面,公司瓷磚定價也會考慮到當?shù)刎泿艆R率波動因素,如當?shù)刎泿糯蠓H值,公司瓷磚也會相應(yīng)的進行提價。
27、請介紹一下今年三季度瓷磚、潔具的業(yè)績情況以及第四季度玻璃預(yù)計的業(yè)績貢獻情況
回復(fù):瓷磚方面,受瓷磚提價及喀麥隆瓷磚投產(chǎn)等影響,今年第三季度營收和毛利率都實現(xiàn)了環(huán)比提高。潔具方面,今年第三季度,加納及肯尼亞的潔具產(chǎn)能利用率及良品率較上半年都有了較好的提升。目前公司潔具產(chǎn)品基于品牌策略相較競爭對手同類產(chǎn)品價格要高,但其品牌尚在培育的階段,同時部分原材料還需要進口,生產(chǎn)成本相對較高,因此整體的利潤水平仍然承壓。目前,公司正持續(xù)打造、培育潔具中高低端品牌矩陣,同時持續(xù)地對原材料等供應(yīng)鏈進行優(yōu)化,以進一步提升產(chǎn)品整體的市場競爭力和盈利能力。玻璃方面,公司坦桑尼亞玻璃項目于今年9月份投產(chǎn),設(shè)計日產(chǎn)能600噸/天,截至目前產(chǎn)能利用率已爬坡至相對較高的水平,后續(xù)公司將在銷售端持續(xù)發(fā)力,預(yù)計第四季度將為業(yè)務(wù)營收規(guī)模帶來增量。
回復(fù):潔具是品牌驅(qū)動型的產(chǎn)品,在未來品牌培育到一定階段后,潔具有望借助本土化等優(yōu)勢達到不錯的盈利水平。而玻璃行業(yè)是通用化產(chǎn)品,從整體水平來看,利潤水平可能和當前瓷磚產(chǎn)品差不多。后續(xù),隨著玻璃和潔具生產(chǎn)線的運營穩(wěn)定,整體上從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言,將有助于海外建材業(yè)務(wù)的整體發(fā)展。
回復(fù):在需求方面,公司拓展?jié)嵕呒安Ａ奉愔饕强紤]城鎮(zhèn)化過程中的家裝需求;同時,公司所布局地區(qū)的潔具及玻璃品類需求主要依賴于進口,投產(chǎn)后其產(chǎn)能可被當?shù)丶爸苓厙蚁?。同時,在銷售方面,公司潔具及玻璃產(chǎn)品可借用瓷磚品類積累的廣泛渠道協(xié)同發(fā)展,具備先發(fā)的渠道優(yōu)勢。
回復(fù):除了已規(guī)劃的建材品類,公司也將參考其他國家城鎮(zhèn)化經(jīng)驗,根據(jù)終端的需求逐漸豐富建材品類,首選可以復(fù)用現(xiàn)有渠道的品類,前期通過貿(mào)易的形式布局,后續(xù)基于市場情況規(guī)劃本土化生產(chǎn)。
31、請介紹一下公司海外建材合作伙伴森大集團以及為什么去非洲開展建材業(yè)務(wù)?
回復(fù):森大是最早進入非洲、南美洲等海外市場的國際貿(mào)易企業(yè)之一,經(jīng)過多年的發(fā)展,已在當?shù)劁佋O(shè)了廣泛的營銷網(wǎng)絡(luò)與渠道,積累了大量的當?shù)刭Y源,比如品牌積累、政府關(guān)系等。
公司最初主要做陶瓷機械,在實現(xiàn)國內(nèi)甚至全球的龍頭地位后,開始不斷地嘗試第二增長曲線年左右,公司在考察了很多地區(qū)后,最后與合作伙伴森大一起到非洲開展調(diào)研?；诜侵摭嫶蟮娜丝诒尘?、城鎮(zhèn)化初期階段以及依賴進口瓷磚的市場情況,公司和合作伙伴于2016年在非洲肯尼亞合資建設(shè)了第一個陶瓷廠,實現(xiàn)當年建設(shè)、當年投產(chǎn)、當年盈利的成果?；诳夏醽喌那闆r,后續(xù)我們又在加納、坦桑尼亞、塞內(nèi)加爾、贊比亞建設(shè)了瓷磚、潔具等項目。憑借公司多年的陶瓷機械制造經(jīng)驗優(yōu)勢、上市公司平臺的融資優(yōu)勢,以及合作伙伴在非洲多年經(jīng)營的渠道優(yōu)勢,合資公司隨著持續(xù)的產(chǎn)能釋放,迅速鋪開了市場。
回復(fù):合資公司在建材項目布局前都經(jīng)過了長期的調(diào)研,選取了政治和營運環(huán)境較穩(wěn)定、人口規(guī)模及增長潛力較大、經(jīng)濟發(fā)展趨勢較好、市場規(guī)模較大、地理位置較好、各方限制相對較少的國家及地區(qū)陸續(xù)進行本土產(chǎn)能建設(shè)。同時,合資公司已與保險公司合作,為工廠配置了相關(guān)保險,可有效降低運營風(fēng)險。
回復(fù):公司正在全球范圍內(nèi)持續(xù)尋找相對空白的市場,根據(jù)當?shù)厥袌鋈丝谝?guī)模、城鎮(zhèn)化發(fā)展階段、經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Φ?前期通過出口的方式,后續(xù)根據(jù)銷售情況再擇機進行本土產(chǎn)能布局。目前,公司產(chǎn)能布局已延伸至美洲,如正在建設(shè)或籌劃的南美秘魯玻璃項目、中美洪都拉斯陶瓷項目。同時,公司也會根據(jù)當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平、市場以及銷售情況,對現(xiàn)有生產(chǎn)基地進行技改或產(chǎn)能擴建。此外,公司也不排除會在一些目前未涉及的區(qū)域通過建材項目收并購的方式,搶占市場份額完成區(qū)域整合。
回復(fù):匯率的影響比較復(fù)雜,需要綜合非洲本土幣種及流動性、外幣貸款幣種及規(guī)模等綜合考量。在美元及歐元降息的預(yù)期下,公司希望匯率對海外建材業(yè)務(wù)的影響逐步降低;同時,美元及歐元的降息亦可能會對非洲當?shù)亟?jīng)濟及消費力的提振有一定促進作用。
回復(fù):相較于非洲當?shù)剌^高的融資利率,公司通過IFC及海外銀團進行的貸款具有明顯的資金成本優(yōu)勢。其中,公司與IFC等機構(gòu)貸款成本采用基礎(chǔ)固定利率+浮動基準利率的形式定價,隨著美元和歐元持續(xù)降息,這部分貸款成本有望持續(xù)降低。
回復(fù):2021年、2022年,海外建材業(yè)務(wù)超過40%的毛利率水平,主要是因為特殊期間高昂海運費等因素的助力,導(dǎo)致進口瓷磚進不來,而非洲本土產(chǎn)能供不應(yīng)求,其實不是一個常態(tài)。2023年及2024年上半年,海外建材毛利率為30%以上;未來,我們會通過品牌矩陣培育、產(chǎn)品定價調(diào)控及降本增效措施等舉措,爭取海外建材板塊整體毛利率維持合理的水平。
回復(fù):早期,合資公司在控制好資產(chǎn)負債表的情況下一直保持穩(wěn)定的分紅,公司已通過分紅的方式收回對其相關(guān)投資。近兩年,海外建材板塊因建材項目建設(shè)較多,相對有更多資金需求,所以基于該業(yè)務(wù)較好的成長性,我們后續(xù)會優(yōu)先將資金用于項目建設(shè)。
回復(fù):為支持海外建材業(yè)務(wù)的百億營收規(guī)劃,建立長效激勵約束機制,今年海外建材部分核心管理人才、骨干員工向合資公司廣東特福增資5%,因此科達制造持有合資公司股權(quán)比例稀釋后約為48.5%,但仍然實現(xiàn)對海外建材合資公司的并表。短期來看,合資公司股權(quán)結(jié)構(gòu)已調(diào)整結(jié)束,后續(xù)會保持穩(wěn)定。
目前合資公司現(xiàn)金流較好,如后續(xù)有大型并購等資金需求較大的事項,公司會根據(jù)經(jīng)營情況、發(fā)展規(guī)劃等因素考慮進行增資。
回復(fù):鹽湖股份000792）于2023年再次調(diào)整了向藍科鋰業(yè)銷售鹵水的價格,與碳酸鋰價格形成動態(tài)機制,沿用至今,因此2024年上半年的碳酸鋰生產(chǎn)成本受上述因素等影響有所上漲。但藍科鋰業(yè)生產(chǎn)碳酸鋰的成本仍然處于市場中較低的位置,仍具有成本優(yōu)勢及環(huán)保優(yōu)勢。
藍科鋰業(yè)的碳酸鋰產(chǎn)能裝置計劃于今年生產(chǎn)碳酸鋰4萬噸,同時未來也將通過技術(shù)提升、工藝升級、后端沉鋰母液回收等方式,進一步進行優(yōu)化、提升產(chǎn)能。
回復(fù):雖然碳酸鋰價格近年來產(chǎn)生較大波動,但藍科鋰業(yè)碳酸鋰的生產(chǎn)成本在市場上依然具有競爭優(yōu)勢,持續(xù)為公司帶來了不錯的投資收益,公司也將繼續(xù)支持藍科鋰業(yè)的降本以及技術(shù)優(yōu)化等工作。
回復(fù):根據(jù)藍科鋰業(yè)與鹽湖股份的鹵水供應(yīng)協(xié)議以及鹽湖股份生產(chǎn)鉀肥所能夠提供的鹵水量來看,鹵水供應(yīng)在未來能夠滿足藍科鋰業(yè)及鹽湖自有碳酸鋰項目的需求。同時,藍科鋰業(yè)未來也將通過技術(shù)提升、工藝升級、后端沉鋰母液回收等方式,進一步增加提鋰收率,預(yù)計未來每單位碳酸鋰生產(chǎn)所需鹵水用量會進一步降低。
回復(fù):在藍科鋰業(yè)的整體分紅規(guī)劃上,藍科鋰業(yè)各方股東每年都會在股東大會進行討論,根據(jù)往年分紅情況,藍科鋰業(yè)在保障其日常經(jīng)營、資本開支的情況下,均盡可能地實施分紅。
回復(fù):近兩年來,公司現(xiàn)金分紅比例約為當期歸母凈利潤的30%,現(xiàn)金分紅和股份回購合計金額占當期歸母凈利潤的比例均超過42%?？紤]到公司整體負債率不高,未來公司會綜合考慮經(jīng)營情況及戰(zhàn)略規(guī)劃,踐行穩(wěn)定、持續(xù)的分紅政策,未來分紅比例或會進一步提高。
44、請介紹一下公司股份回購的考慮及激勵對象主要面向國內(nèi)還是海外?回復(fù):一方面,基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司股票價值的認可,同時為維護廣大股東利益,穩(wěn)定投資者對公司股票長期價值的預(yù)期,公司決定繼
2022、2023年后再度進行股份回購,擬回購2000-3000萬股;另一方面,公司于2024年上半年注銷了3000多萬股前期回購的股份,目前前期股份回購的庫存股還剩3000萬股,庫存股規(guī)模較小。因此,為進一步滿足公司長效激勵機制及方案,充分調(diào)動公司管理人員、核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性,本次回購的股票將用于公司后續(xù)實施股權(quán)激勵及/或員工持股計劃。
目前,具體激勵方案尚未確定,但基于公司的全球化戰(zhàn)略實施及經(jīng)營規(guī)劃,在海外的工作人員將是重點考慮對象。
回復(fù):中短期來看,公司將聚焦主業(yè),以穩(wěn)健發(fā)展為主,暫時不會考慮跨行業(yè)的并購。就業(yè)務(wù)而言,陶瓷機械方面,公司主要會看一些產(chǎn)業(yè)鏈并購機會,如去年公司收購了意大利模具企業(yè)F.D.S.Ettmar,其主要生產(chǎn)陶瓷壓機模具,后續(xù)將從客戶資源及本土化布局等方面助力陶機產(chǎn)品及配件耗材發(fā)展。海外建材方面,公司會關(guān)注一些重點區(qū)域的建材項目,希望通過收并購的方式,搶占市場份額完成區(qū)域整合。
回復(fù):按照目前的資本開支規(guī)劃來看,主要還是集中在海外板塊。建材機械方面,國內(nèi)的投資目前已基本完成布局,未來會有部分海外基地的建設(shè),并看一些產(chǎn)業(yè)鏈并購機會,但這些項目的資本開支相對有限。目前公司土耳其基地正在建設(shè)中,該基地后續(xù)除了生產(chǎn)配件外也會做一些耗材業(yè)務(wù),主要是考慮到配件耗材市場規(guī)模較大但具有銷售半徑的特點,公司通過海外生產(chǎn)基地建設(shè),將服務(wù)前移,從而覆蓋中東等區(qū)域市場。目前該基地建設(shè)進程也已過半,后續(xù)的資本開支不會太大。海外建材方面,該板塊相對有更多資本開支,公司仍有科特迪瓦及洪都拉斯瓷磚項目及秘魯玻璃項目正在建設(shè)或籌劃中,主要依靠該業(yè)務(wù)板塊盈余資金以及IFC及海外銀團等貸款渠道解決。目前,海外建材板塊貸款金額充足,業(yè)務(wù)現(xiàn)金流情況較好,能夠支持上述項目的穩(wěn)步落地。鋰電材料方面,相關(guān)產(chǎn)能建設(shè)規(guī)劃有所調(diào)整,后續(xù)會基于現(xiàn)有產(chǎn)能結(jié)合市場情況做一些技改,相應(yīng)的資本開支也不會太大。
回復(fù):根據(jù)相關(guān)規(guī)則,董事長邊程先生及關(guān)琪女士離婚分割股票后,將繼續(xù)合并計算被判斷為5%以上大股東身份,繼續(xù)共同遵守5%以上大股東、董事相關(guān)減持比例、減持披露等一系列限制。同時,雙方亦承諾自上述股份辦理完畢非交易過戶手續(xù)之日起的12個月內(nèi),不以任何方式減持所持有的公司股份。
回復(fù):目前公司未收到上述股東的減持意向,同時今天上半年梁總一致行動人還通過競拍的方式增持公司股份超6400萬股。作為公司陶機業(yè)務(wù)的下游客戶,梁總及上述股東都比較認可公司的戰(zhàn)略及經(jīng)營管理。公司亦通過業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展,采取現(xiàn)金分紅等措施,為股東帶來較好回報。
回復(fù):公司自2016年起即為無實際控制人狀態(tài),由董事會和管理層共同控制。目前,公司前十大股東合計持股比例較高,各方溝通順暢,均認可公司的管理模式、戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營發(fā)展及文化理念,支持董事會及管理層的各項工作開展。在涉及較為重大的事項,公司也會及時保持與大股東的溝通。
50、中國聯(lián)塑持有公司8.01%股份是基于什么目的以及會參與公司經(jīng)營嗎?
回復(fù):2023年上半年,中國聯(lián)塑通過二級市場集中競價的方式買入公司1.37億股,占當期總股本的7.01%;今年上半年,中國聯(lián)塑亦通過參與新華聯(lián)000620）關(guān)于公司的股份拍賣增持公司股份1700萬股,截至2024年6月底,中國聯(lián)塑持有公司8.01%股份。同樣作為佛山企業(yè),中國聯(lián)塑比較認可公司的企業(yè)文化、經(jīng)營管理模式及發(fā)展?jié)摿?同時其主要經(jīng)營管道業(yè)務(wù),也面臨出海的需求,后續(xù)希望可以與科達制造海外的建材業(yè)務(wù)有一些協(xié)同。但目前雙方尚沒有明確的合作方案,后續(xù)我們也會持續(xù)探討、關(guān)注各方面的協(xié)同合作機會。
目前,中國聯(lián)塑以及第一大股東梁總在公司董事會分別擁有1個、2個席位,在涉及較為重大的事項,公司會通過董事會進行審議,并與大股東保持溝通。在日常經(jīng)營管理方面,還是由公司管理層負責(zé)。
