2025年一季度，中國(guó)鋁市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)如同一場(chǎng)行業(yè)的博弈，面臨著諸多困惑和挑戰(zhàn)。在鋁出口受到明顯影響的背景下，鋁錠的去庫(kù)速度卻依舊保持在高位，而鋁棒的庫(kù)存壓力似乎并沒(méi)有顯著改善。這讓我們不禁思考：實(shí)際消費(fèi)究竟有多強(qiáng)勁？

　　在2025年第一季度，鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系似乎正遭遇著前所未有的挑戰(zhàn)。我們首先觀察到，盡管整體消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)略顯負(fù)面，同比減少約1.5%，但是鋁錠卻依然呈現(xiàn)出去庫(kù)迅速的態(tài)勢(shì)。這種矛盾的現(xiàn)象背后，是出口下滑和建筑地產(chǎn)尚未回暖的現(xiàn)實(shí)。在這樣的情況下，鋁市場(chǎng)又將如何走向？是時(shí)候重新審視鋁行業(yè)的供需關(guān)系、庫(kù)存表現(xiàn)與消費(fèi)趨勢(shì)了。

　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)在過(guò)去的一年里，鋁產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)逐步回升，令國(guó)內(nèi)鋁生產(chǎn)企業(yè)意愿提升。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，2025年國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量將保持約3%的增速。換句話說(shuō)，雖然市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，但企業(yè)仍然在擴(kuò)張生產(chǎn)能力。

　　進(jìn)口原鋁由于鋁進(jìn)口比價(jià)逐漸收窄，我們預(yù)計(jì)常規(guī)的鋁進(jìn)口量將在160萬(wàn)噸左右。這一數(shù)據(jù)比之前預(yù)期的140-150萬(wàn)噸有所上調(diào)，由于1-2月原鋁進(jìn)口表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)信心也在一定程度上恢復(fù)。然而，對(duì)于鋁錠的進(jìn)口量，我們?nèi)匀粌A向于環(huán)比低于第一季度，值得關(guān)注。

　　鋁材出口從遠(yuǎn)期來(lái)看，由于國(guó)家取消鋁材的退稅政策，鋁材出口必然出現(xiàn)減量，預(yù)計(jì)年減幅在80-90萬(wàn)噸之間。然而，值得注意的是，盡管整體出口承壓，但鋁制品的出口依然在增長(zhǎng)，特別是在門(mén)窗、鋁線纜和易拉罐等領(lǐng)域。整體來(lái)看，鋁型材出口的下滑對(duì)后續(xù)的市場(chǎng)及價(jià)格結(jié)構(gòu)也存在較大影響。

　　國(guó)內(nèi)消費(fèi)到了2025年第一季度，鋁錠的實(shí)際消費(fèi)增速大約在1%左右，鋁棒的高開(kāi)工利好夯實(shí)了整體數(shù)據(jù)。不同于總體相對(duì)低迷的消費(fèi)需求，汽車(chē)行業(yè)卻形成了主要支持力，展現(xiàn)出良好的增量表現(xiàn)。這正是消費(fèi)相對(duì)分散、難以直觀跟蹤的根源。盡管需求拉動(dòng)明顯，但鋁棒的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)依舊接近6-8%，這給行業(yè)帶來(lái)了較大的庫(kù)存壓力。

　　廢鋁元素進(jìn)口與國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能問(wèn)題此外，從進(jìn)口廢鋁的情況來(lái)看，減量預(yù)期在50-60萬(wàn)噸，這將有利于推動(dòng)國(guó)內(nèi)原鋁消費(fèi)。在美國(guó)對(duì)原鋁征收高關(guān)稅的背景下，歐洲的廢鋁將會(huì)部分流向美國(guó)，從而對(duì)國(guó)內(nèi)的廢鋁來(lái)源造成很大的壓力。尤其是，隨著產(chǎn)能逐步接近4500萬(wàn)噸的天花板，新的供需格局將逐步顯現(xiàn)。市場(chǎng)的任何波動(dòng)，都會(huì)影響到整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)的格局。

　　在跨過(guò)2月，隨著海關(guān)數(shù)據(jù)的完善，我們將重新整理之前的判斷。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年預(yù)計(jì)將出現(xiàn)電解鋁國(guó)內(nèi)過(guò)剩21萬(wàn)噸的情況。2025年，鋁市場(chǎng)在多個(gè)因素的交織作用下，可能會(huì)展現(xiàn)出新的局面。尤其是，如果建筑和光伏產(chǎn)業(yè)能夠觸底反彈，一季的需求或?qū)⒁?jiàn)到環(huán)比0.8%左右的改善，帶動(dòng)去庫(kù)速度提升，庫(kù)存有望下降15-18萬(wàn)噸。

　　綜上所述，雖然前景不乏挑戰(zhàn)，但從供需的整體態(tài)勢(shì)來(lái)看，鋁市場(chǎng)在2025年將保持基本平衡的狀態(tài)。預(yù)計(jì)由于廢鋁減量的影響以及整體消費(fèi)增速受限，年度大缺口的出現(xiàn)將是難以看見(jiàn)的。盡管鋁產(chǎn)業(yè)仍具有一定的冶煉利潤(rùn)，但缺乏進(jìn)一步推升利潤(rùn)的條件。因此，行業(yè)內(nèi)的參與者及政策制定者需加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的關(guān)注，靈活應(yīng)對(duì)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境，最終為鋁市場(chǎng)的健康發(fā)展貢獻(xiàn)力量。希望本文的分析能夠?yàn)殇X行業(yè)的從業(yè)者提供思考與參考，引發(fā)更深入的討論和探索。返回搜狐，查看更多九游體育九游體育